Из-за объединения с "КазТрансГазом" (КТГ) "КазТрансОйл" (КТО) может потратить на обратный выкуп собственных акций более 45 млрд тенге. Такой прогноз озвучил директор департамента аналитики "Асыл-Инвест" Айвар Байкенов, передает LS.
Аналитик отмечает, что миноритарные акционеры КТО имеют право требовать выкупа своих акций по балансовой стоимости (на уровне 1180-1200 тенге). Именно поэтому компания может потратить на выкуп более 45 млрд тенге. По его оценкам, данная сумма в 1,7 раз больше, чем привлечено на IPO, а с учетом выплаченных дивидендов – это более 57 млрд тенге.
"Также миноритарные акционеры имеют право не продавать свои акции, рассчитывая получить долю в объединенной компании. Однако учитывая обстоятельство, что КТГ не является публичной компанией, рыночная стоимость объединенного предприятия в настоящий момент отсутствует. Возникает риск того, что обмен акций может пройти не по справедливой цене, а намного ниже. К тому же акционеры не смогут рассчитывать на дивиденды", — отмечает он.
Байкенов уточняет, что объединенная компания будет иметь большую долговую нагрузку и масштабные обязательства по инвестиционным проектам, на покрытие которых будет уходить значительная часть денежных потоков. Он подчеркнул, что инвестиционная привлекательность новой компании будет значительно ниже, чем в случае с КТО отдельно.
Как ранее сообщал LS, объединение двух трубопроводных компаний "КазТрансГаз" и "КазТрансОйл" в одну структуру может повлечь обратный выкуп бумаг КТО.
В целом он отметил, что на прошлой неделе (23.11-27.11) на Казахстанской фондовой бирже (KASE) доминировали негативные настроения.
Шесть из восьми голубых фишек представительского списка закрыли торговую пятидневку в минусе. При этом пять бумаг показали динамику хуже индекса, потеряв в цене от 1% до 3%.
"Локальный новостной фон был в целом нейтральным. На внешних рынках доминировали новости касательно турецко-российских отношений. Ключевые мировые индексы закрыли неделю преимущественно в боковике. В аутсайдерах прошлой недели – простые акции Банка ЦентрКредит, подешевевшие почти на 3%. В красной зоне оказались также бумаги Kcell, "КазТрансОйл" и "Казахтелеком", — добавил он.
В зелёной зоне оказались акции Kaz Minerals, прибавившие чуть менее 1,5%.
"Рост носил преимущественно спекулятивный характер, связанный с временным отскоком цен на медь, который был обусловлен новостями о том, что Китай поддержит своих производителей и запретить короткие продажи по меди", — уточнил собеседник LS.
Что касается динамики курса тенге на прошлой неделе, Байкенов отмечает, что курс доллара незначительно укрепился, но остался на уровне чуть выше 307 тенге за $1.
"Общий объём торгов превысил $600 млн. Несмотря на пик налоговых выплат, курс продемонстрировал уверенную стабильность. При этом волатильность на рынке минимальная. Такая картина указывает на то, что, как мы и ожидали, Нацбанк, вероятно выступает покупателем поставляемой экспортерами валюты и тем самым препятствует волатильности. Параллельно выполняется задача по пополнению золотовалютных резервов", — подчеркнул он.
