Укрепляющийся уже долгое время рубль рано или поздно все равно перейдет к девальвации. Это следует из прогнозов финансового советника, тьютора по финансовой грамотности, сертифицированного в рамках программы Минфина России, Елены Хлебниковой, сообщает KONKURENT.RU.
Эксперт отметила, что с 2026 г. Россия переходит на новые правила формирования бюджета, что кардинально отразится на динамике рубля в предстоящие несколько лет. Минфин разработало обновлённый подход, который приводит к неоднозначному воздействию на рубль, заставляя финансовых аналитиков и инвесторов внимательно отслеживать происходящее.
Согласно пессимистичному сценарию «АКРА», государственный бюджет на 2026 г. уже заложен с дефицитом в 1,6 процента ВВП, и потенциально к 2027 г. эта цифра уменьшится до 1,2 процента, отметила специалист.
Однако, по информации агентства «АКРА», если средняя стоимость российской нефти останется на уровне 50 долларов за баррель, то дефицит, напротив, может увеличиться до 2,7 процента ВВП. Это создает финансовую неопределенность и может существенно повлиять на курс национальной валюты.
При этом властям низкий курс рубля выгоден. Как отмечает эксперт, одна из главных бюджетных стратегий — ориентир на цену нефти 60 долларов за баррель. При этом на практике российская нефть Urals продается с большим дисконтом, из-за чего реальная цена зачастую не достигает обозначенного порога. В результате, падение курса рубля становится инструментом для пополнения казны, поскольку чем дешевле валюта, тем выше итоговые доходы бюджета от продажи нефти в пересчете на рубли, указывает эксперт.
В процессе бюджетного планирования Минфин заложил курс 92,2 руб. за доллар, а это примерно на 20 процентов выше нынешнего курса.
Эксперт отметила, что экономисты уверены, что ослабление до диапазона 92-95 руб. за доллар поможет эффективнее взимать налоги с экспортеров и сдерживать инфляцию. Прогноз «АКРА» говорит о вероятном ослаблении рубля в среднем на 5-10 процентов год к году, что к 2026 г. приведет курс к значениям 87,4-92,9 руб. за доллар.
Правда, не стоит ожидать, что рост стоимости доллара будет резким. По словам специалиста, на валютный рынок будут влиять сдерживающие меры. Так, с середины января 2026 г. Банк России нарастил продажи валюты до 17,4 млрд руб. в сутки.
Однако ожидается, что в первом полугодии объёмы интервенций снизятся на 55 процентов, а во втором — на 80 процентов. Это уменьшит поддержку рубля и повысит его подверженность влиянию других факторов. Такой механизм может стать менее травматичной альтернативой крупным займам через ОФЗ, ведь обслуживание долга при ставке в 16 процентов все ещё остается дорогим.
Эксперт полагает, что в ближайшие годы правительство будет плавно ослаблять рубль, придерживаясь намеченных в бюджете параметров и стараясь сдерживать инфляцию в рамках 5-5,5 процента. Введение новых финансовых подходов в 2026 и 2027 годах заметно повлияет на валютный рынок России. Баланс между бюджетным дефицитом, нефтяными котировками и валовыми валютными интервенциями создаст весьма непростую ситуацию на рынке.
