Казахстанским инвесторам советуют присмотреться к японской иене и не отказываться от тенге, передает LS.
Начальник управления аналитических исследований Jusan Invest Бауыржан Тулепов рассказал, что в настоящее время складываются условия для ослабления тенге во второй половине 2023 года. Речь идёт о снижении цен на нефть и курса рубля, а также сохранении высокой инфляции в Казахстане.
При этом собеседник LS уточнил, что пока низкая стоимость топлива с начала года оказывает лишь умеренное давление на международные резервы страны, которые вместе с активами Нацфонда увеличились в объёме с 2023 года.
Тулепов ожидает, что если цены на нефть останутся на текущем уровне, около $75, или вовсе упадут, то с высокой вероятностью тенге начнёт дешеветь.
"Другой не менее серьёзной проблемой являются высокая инфляция в стране и произошедшее ослабление курса рубля, создающего дополнительные валютные доходы для экспортеров России. Пара RUB/KZT на уровне 5,3 тенге говорит сама за себя. Но проблема заключается также в том, что рубль готов ослабевать и дальше", – считает аналитик.
Он напомнил, что госбюджет Казахстана на текущий год подсчитывался по среднему курсу 470 тенге за $1.
"Однако же средний курс за I полугодие составил 452 тенге с намеком, что во II полугодии требуется балансирующее ослабление для исполнения бюджета", – пояснил Тулепов.
С учетом этих факторов аналитик рекомендует казахстанцам при инвестировании в иностранные валюты смотреть на объёмы собственных накоплений. Так, по его мнению, с небольшими сбережениями следует оставаться в нацвалюте и тенговых инструментах с повышенной процентной ставкой. Однако, если речь идёт о сохранении капитала, а не о его преумножении, то аналитик предлагает присмотреться к размещению средств в твердой валюте.
В свою очередь старший аналитик Halyk Finance Сакен Исмаилов рассмотрел несколько вариантов инвестирования.
Первый – сколько получит казахстанец, если будет держать деньги на банковских депозитах. В этом случае доходность тенговых вкладов в год составляет порядка 14,5%, тогда как в долларе – 1%.
"Доход от курсовой разницы по паре USD/KZT за последние пять лет составляет 32%, то есть если бы инвестор пять лет назад купил доллары, то он заработал бы в среднем 6% в год от укрепления нацвалюты США плюс 1% доходности по депозиту", – пояснил он.
Второй вариант – средства можно инвестировать в активы, номинированные в американских долларах. Одними из безрисковых инструментов могут стать короткие ГЦБ Минфина США или ETF. По ним доходность к погашению составляет выше 4%.
Третий – для тех, кто заинтересован в Forex, Исмаилов советует обратить внимание на пару USD/JPY, поскольку иена может укрепиться к концу 2023 года. Согласно его информации, JP Morgan ожидает укрепления японской нацвалюты до уровня 128 иен за $1 (+10% от текущего уровня). При этом в 2022 году иена подешевела до 150 иен за $1. Это произошло из-за торгового дефицита в стране и сохранения сверхмягкой денежно-кредитной политики центробанком.
"В декабре Банк Японии ослабил свою политику контроля кривой доходности и объявил о коррекции системы управления ею. Банк оставил в силе целевые уровни доходности гособлигаций, составляющие 0,1% для краткосрочного долга и около 0% для десятилетних облигаций. При этом он расширил диапазон колебания доходности от +/-25 б.п. до +/-50 б.п.", – уточнил аналитик.
По его словам, в будущем фининститут может ещё больше ослабить контроль кривой по своему долгу, что также может сказаться на укреплении иены. Кроме того, японская валюта может укрепиться из-за политики ФРС США, которая взяла перерыв в повышении процентной ставки.
"По ожиданиям рынка, ФРС может начать смягчать свою политику к концу этого года или в начале 2024 года", – дополнил он.
Для казахстанцев, не являющихся профессиональными трейдерами, аналитик рекомендует не спекулировать на изменениях валютных курсов, поскольку неопытные инвесторы могут потерять деньги на подобных сделках.
Однако, напоминает Исмаилов, основные опасения на валютном рынке связаны с высокой волатильностью в условиях повышения ставок ведущими центробанками мира.
"Кроме того, необходимо учитывать риск ликвидности, который может приводить к расширению спредов в периоды её снижения. Это особенно касается валют развивающихся стран. Также в текущем моменте необходимо учитывать геополитические риски, особенно в отношении курса рубля и других стран, которые могут подвергнуться санкциям", – заключил он.
